여러분은 양자 컴퓨팅 시장에서 가장 뜨거운 인수 대상 기업이 어디인지 궁금하신가요?
마치 1990년대 인터넷 붐 시절 닷컴 기업들이 줄지어 대형 기술 기업에 인수되던 상황을 떠올리게 하는 장면이 펼쳐지고 있습니다.
스티브 잡스는 "혁신은 리더와 추종자를 구분한다"고 말했지요.
지금 양자 컴퓨팅 분야에서 누가 리더가 되고, 누가 인수되어 더 큰 플랫폼의 일부가 될지 결정되는 중요한 시기입니다.
양자 컴퓨팅 산업은 지금 격변의 시기를 맞이하고 있습니다.
기술적 돌파구를 찾아 헤매던 수많은 스타트업 중 일부는 상업화에 성공하며 살아남았고, 다른 일부는 자금난에 시달리며 인수합병 시장으로 향하고 있지요.
이 글에서는 그중 가장 흥미로운 사례인 리게티 컴퓨팅의 현재 상황과 미래 전망을 깊이 있게 살펴보겠습니다.
리게티 컴퓨팅이란 무엇일까요
리게티 컴퓨팅은 초전도 칩렛 기반 양자컴퓨터를 개발하는 미국 기업입니다.
2013년 예일대 응용물리학 박사이자 IBM 리서치 출신인 차드 리게티가 창업했지요.
회사 이름에서 알 수 있듯 창업자의 비전과 철학이 그대로 녹아있는 기업입니다.
- 양자 컴퓨팅
- 양자역학의 원리를 활용해 기존 컴퓨터로는 불가능한 복잡한 계산을 초고속으로 처리하는 차세대 컴퓨팅 기술입니다. 큐비트라는 양자 단위를 사용하며, 0과 1을 동시에 표현할 수 있는 중첩 상태를 활용하지요.
- 칩렛 아키텍처
- 하나의 거대한 칩을 만드는 대신 작은 모듈형 칩을 여러 개 연결하는 방식입니다. 마치 레고 블록처럼 필요에 따라 확장할 수 있어 비용 효율적이고 확장성이 뛰어나지요.
리게티는 현재 36큐비트 다중칩 시스템을 상용화했으며, 2025년 말까지 100큐비트 이상 시스템을 목표로 하고 있습니다.
4년 내에는 1,000큐비트 이상의 오류 보정 시스템 구축을 계획 중이지요.
이게 무슨 말일까요?
쉽게 비유하자면, 지금의 양자컴퓨터는 겨우 자전거 수준이라면, 리게티가 목표로 하는 시스템은 고속 전철 수준의 성능을 갖추게 될 것입니다.
현재 재무 상황은 어떨까
솔직히 말하면 매출 측면에서는 고민이 많은 상황입니다.
2025년 2분기 실적을 보면 매출이 180만 달러로 전년 동기 대비 무려 41.7%나 감소했거든요.
영업손실은 1,990만 달러, 순손실은 3,970만 달러에 달합니다.
| 구분 | 2025년 2분기 | 2024년 2분기 | 변화율 |
|---|---|---|---|
| 매출 | 180만 달러 | 310만 달러 | -41.7% |
| 영업손실 | 1,990만 달러 | - | - |
| 순손실 | 3,970만 달러 | - | - |
| 현금 보유 | 5억 7,160만 달러 | - | - |
하지만 딜레마가 있습니다.
매출은 감소했지만 현금 보유액은 5억 7천만 달러가 넘는다는 거예요.
게다가 부채는 전혀 없지요.
최근 3억 5천만 달러 규모의 주식 발행에 성공하면서 자금 확보에도 성공했습니다.
리게티는 전형적인 양자 컴퓨팅 기업의 모습을 보여줍니다. 매출은 아직 미미하지만 기술 개발에 집중하며 충분한 자금을 확보해 놓은 상태지요. 이는 마치 인터넷 초창기 아마존이나 구글이 보여줬던 패턴과 유사합니다.
왜 주가가 급등했을까
흥미롭습니다.
매출은 감소했는데 주가는 전년 동기 대비 무려 1,797% 상승했거든요.
이유는 했기 때문입니다.
첫째, 기술적 성과가 있었습니다.
36큐비트 다중칩 시스템의 일반 공급을 시작했고, 2큐비트 게이트 충실도가 99.5%에 달하는 성능을 입증했지요.
이는 실제로 사용 가능한 수준의 양자컴퓨터에 한 발짝 더 다가갔다는 의미입니다.
둘째, 미국 공군연구소와 5,800만 달러 규모의 네트워킹 계약을 확보했습니다.
정부 계약은 단순히 매출을 늘리는 것 이상의 의미가 있어요.
기술력을 공식적으로 인정받았다는 증거이자, 안정적인 현금 흐름을 보장받는다는 뜻이거든요.
셋째, 그리고 가장 중요한 이유는 퀀타 컴퓨터의 전략적 투자입니다.
대만의 전자제품 제조 대기업인 퀀타 컴퓨터가 3,500만 달러 규모의 지분을 인수하고, 5년간 총 2억 5천만 달러 규모의 협력 계약을 체결했거든요.
퀀타 컴퓨터 투자가 의미하는 것
혹시 여러분은 대기업이 스타트업에 투자할 때 무엇을 노리는지 생각해 보신 적 있으신가요?
단순히 배당 수익을 노리는 재무적 투자자라면 굳이 3년간 주식을 묶어두는 계약을 맺을 이유가 없지요.
퀀타 컴퓨터의 행보는 명백히 전략적 투자입니다.
산업 파트너십에서 완전 인수로
책 하나를 소개하겠습니다.
클레이턴 크리스텐슨의 "혁신기업의 딜레마"입니다.
내용은 혁신적인 기술을 가진 작은 기업이 어떻게 대기업에 흡수되는지를 설명하는데요.
내용은 이렇습니다.
"대기업은 혁신적인 기술을 직접 개발하기보다, 이미 입증된 기술을 가진 작은 기업을 인수하는 것을 선호한다. 위험을 줄이고 시간을 절약할 수 있기 때문이다."
퀀타 컴퓨터의 접근 방식이 정확히 이 패턴을 따르고 있습니다.
먼저 제조 파트너십으로 시작해 리게티의 기술력과 팀을 평가하고, 공급망 통합 가능성을 검증한 뒤, 완전 인수로 나아가는 것이지요.
퀀타가 3년간 주식을 묶어둔 건 우연이 아닙니다. 이 기간 동안 리게티의 기술 로드맵이 예정대로 진행되는지 지켜보겠다는 의미거든요. 2025년 말까지 첫 SOW 계약이 체결되고, 100큐비트 시스템이 출시된다면, 퀀타는 본격적으로 지분을 늘리거나 완전 인수를 시도할 가능성이 높습니다.
리게티가 가진 진짜 가치는 무엇일까
다들 이렇게 말하지만 사실은 좀 다릅니다.
많은 사람들이 리게티의 가치를 현재 매출이나 수익성으로 평가하려고 하지요.
하지만 양자 컴퓨팅 기업의 진짜 가치는 다른 곳에 있습니다.
첫째, 지적재산권과 특허입니다.
리게티는 현재까지 38건의 특허를 출원했어요.
칩렛 모듈러 아키텍처, 오류 보정 알고리즘, 큐비트 제어 시스템 등 핵심 기술에 대한 특허를 보유하고 있지요.
이는 향후 양자 컴퓨팅 시장이 본격화될 때 엄청난 로열티 수입원이 될 수 있습니다.
둘째, 인재와 노하우입니다.
창업자 차드 리게티를 포함해 예일대, MIT, 스탠포드 출신의 양자물리학자들이 모여 있어요.
이들이 축적한 양자컴퓨터 설계와 운영 노하우는 단순히 돈으로 살 수 없는 자산이지요.
셋째, 풀스택 개발 능력입니다.
리게티는 칩 제조부터 컨트롤 시스템, 클라우드 플랫폼까지 모두 자체 개발합니다.
이런 수직 통합 능력을 가진 양자 컴퓨팅 기업은 세계적으로 손에 꼽을 정도거든요.
경쟁사와 비교하면 어떨까요
양자 컴퓨팅 시장에는 크게 세 가지 기술 방식이 있습니다.
초전도 방식의 리게티와 구글, 트랩 이온 방식의 IonQ, 양자 어닐링 방식의 D-Wave가 대표적이지요.
각각 장단점이 있는데, 상세히 비교해 볼까요?
| 항목 | 리게티 | IonQ | D-Wave |
|---|---|---|---|
| 기술 방식 | 초전도 칩렛 | 트랩 이온 | 양자 어닐링 |
| 2024년 매출 | 1,080만 달러 | 4,310만 달러 | 880만 달러 |
| 현금 보유 | 5억 7,160만 달러 | 약 5억 달러 | 2,930만 달러 |
| 주요 강점 | 칩렛 확장성, 정부 계약 | 높은 충실도, 네트워크 | 최적화 솔루션 |
| 주요 약점 | 매출 성장 둔화 | 냉각 인프라 비용 | 범용성 제한 |
리게티의 차별화 포인트
리게티가 IonQ나 D-Wave와 다른 점은 칩렛 모듈러 아키텍처입니다.
이게 왜 중요할까요?
과거 2000년대 중반에는 CPU 제조사들이 더 빠른 프로세서를 만들기 위해 클럭 속도를 높이는 데만 집중했습니다.
당시에는 단일 코어의 성능을 극대화하던 때였지요.
하지만 물리적 한계에 부딪히자 인텔과 AMD는 멀티코어 아키텍처로 전환했습니다.
하나의 빠른 코어보다 여러 개의 적당한 코어를 연결하는 방식이 더 효율적이었거든요.
리게티의 칩렛 접근법도 같은 논리입니다.
하나의 거대한 양자칩을 만들기보다, 작은 칩 여러 개를 연결하는 방식이 훨씬 경제적이고 확장 가능하지요.
IonQ는 높은 충실도를 자랑하지만 확장성 면에서 비용 부담이 크고, D-Wave는 특정 최적화 문제에만 특화되어 있습니다.
리게티의 진짜 경쟁 상대는 IonQ나 D-Wave가 아닙니다. 구글과 IBM입니다. 이 두 대기업도 초전도 방식을 사용하고 있고, 막대한 자본력을 갖추고 있거든요. 다만 리게티는 양자컴퓨터 전문 기업이라는 점에서 민첩성과 집중도가 높다는 장점이 있지요.
인수 가능성을 높이는 요인들
그렇다면 생각해 볼 일입니다.
도대체 무엇 때문에 리게티는 인수 대상으로 매력적일까요?
- 정부 계약 네트워크: 미국 공군연구소와의 계약은 단순한 매출 이상의 의미가 있습니다. 정부 프로젝트에 참여한 이력은 향후 더 큰 계약을 따낼 때 유리하고, 인수 기업 입장에서도 즉시 활용 가능한 자산이지요.
- 무부채 재무 구조: 5억 7천만 달러의 현금을 보유하고 있으면서 부채가 전혀 없다는 건 인수 기업 입장에서 추가 자금 투입 걱정이 없다는 의미입니다. 깨끗한 대차대조표는 인수합병 시 협상력을 높여주지요.
- 풀스택 역량: 칩 제조부터 소프트웨어까지 모든 것을 자체 개발하는 능력은 매우 희귀합니다. 대부분의 양자 스타트업은 한두 가지 영역에만 집중하거든요.
가장 가능성이 높은 시기는 2025년 말에서 2026년 초 사이입니다.
퀀타가 주식을 3년간 묶어둔 계약을 고려하면, 2025년 말까지 리게티가 100큐비트 시스템 출시와 첫 SOW 계약 체결이라는 마일스톤을 달성하는지 지켜볼 겁니다.
이 목표들이 달성되면 퀀타는 추가 지분 매입이나 완전 인수 제안을 할 가능성이 높지요.
물론 다른 대기업이 먼저 움직일 수도 있습니다.
단기적으로는 변동성이 클 것으로 예상됩니다.
양자 컴퓨팅 섹터 전체가 투기적 성격이 강하고, 실제 매출이나 이익보다는 기대감과 뉴스에 따라 주가가 움직이거든요.
다만 중장기적으로는 기술 로드맵 이행 여부가 결정적입니다.
100큐비트 시스템 출시, 정부 계약 확대, 상업 고객 확보 등의 뉴스가 나올 때마다 주가는 급등할 가능성이 높지요.
반대로 로드맵이 지연되거나 경쟁사가 앞서나가면 급락할 수도 있습니다.
투자 결정은 본인의 리스크 감수 능력에 달려 있습니다.
리게티는 아직 수익을 내지 못하는 초기 단계 기술 기업이에요.
하지만 충분한 현금과 정부 계약, 퀀타의 전략적 투자라는 안전장치가 있지요.
만약 5년 이상 장기 보유할 각오가 되어 있고, 포트폴리오의 5-10% 정도만 할애할 수 있다면 고려해 볼 만합니다.
다만 단기 수익을 기대하거나 전 재산을 투자하는 건 절대 권하지 않습니다.
양자 컴퓨팅 시장 자체가 아직 형성 단계이고, 리게티가 살아남을지 인수될지도 불확실하니까요.
투자 시 체크리스트
만약 리게티 투자를 고려 중이시라면, 아래 항목들을 정기적으로 모니터링하시길 권합니다.
또 하나 눈여겨볼 것은 내부자 거래 내역입니다.
경영진이나 주요 주주가 대량으로 주식을 매도한다면 경고 신호일 수 있어요.
반대로 매수를 늘린다면 긍정적인 시그널이지요.
SEC 공시를 통해 이런 정보를 확인할 수 있습니다.
리게티 컴퓨팅은 양자 컴퓨팅 시장에서 가장 흥미로운 투자 대상 중 하나입니다.
매출은 아직 미미하지만 강력한 기술 로드맵, 충분한 자본, 정부 계약, 그리고 퀀타의 전략적 투자라는 든든한 지원군을 갖추고 있지요.
2025년 말은 리게티에게 중요한 분수령이 될 것입니다.
100큐비트 시스템 출시와 첫 SOW 계약이 성공한다면, 퀀타의 완전 인수나 다른 대기업의 인수 제안으로 이어질 가능성이 높습니다.
하지만 기술 개발이 지연되거나 자금이 빠르게 소진된다면 주가는 급락할 수도 있어요.
양날의 검을 쥔 셈이지요.
만약 투자를 고려 중이시라면, 포트폴리오의 소량만 할당하고, 정기적으로 기술 마일스톤과 재무 상태를 점검하시길 바랍니다.
양자 컴퓨팅의 미래는 밝지만, 그 길은 여전히 험난하니까요.